Magaz-González, A.M.; Mallo-Fernández, F. y Fanjul-Suárez, J.L. (2017). ¿Es
rentable jugar en primera división de futbol? / Is Profitable to Play in
Spanish Soccer First Division? Revista Internacional de Medicina y Ciencias de
la Actividad Física y el Deporte vol. 17 (65) pp. 1-26. Http://cdeporte.rediris.es/revista/revista65/artrentable774.htm
DOI: http://dx.doi.org/10.15366/rimcafd2017.65.001
ORIGINAL
¿ES RENTABLE JUGAR EN PRIMERA DIVISIÓN DE
FUTBOL?
Is profitable to play in Spanish SOCCER
First Division
Magaz-González, A.M.1;
Mallo-Fernández, F.2 y Fanjul-Suárez, J.L.3
1 Profesora Ayudante Doctor, Universidad
de Valladolid, España, mmagaz2@hotmail.com
2 Profesor Asociado, Universidad de
León, España, fmalf@unileon.es
3 Catedrático de Universidad de
Economía Financiera y Contabilidad, Universidad de León, España, jlfans@unileon.es
Código UNESCO / UNESCO code: 5312
Economía sectorial / Sectorial economics; 5312.99 Otras (Deporte profesional) / Other
(Professional Sports).
Clasificación Consejo de Europa / Council of Europe Classification: 1.
Administración organización y gestión del deporte / Administration
and management of sport organization.
Recibido 13 de marzo de 2014 Received
March 13, 2014
Aceptado 26 de junio de 2014 Accepted
June 26, 2014
RESUMEN
El artículo presenta la
primera fase de un estudio del fútbol español, cuyo objetivo es averiguar si es
rentable jugar en Primera División de fútbol (1ª) para cualquier equipo
profesional y si todos los clubes de 2ªA deberían aspirar al ascenso. Se
comparan resultados en la población seleccionada y en dos grupos de la misma:
equipos que se han mantenido en 1ª y equipos ascensor. Se examinan mediante
análisis exploratorio de datos resultados económicos y deportivos, se
identifican factores que influyen en su variación y se clasifican los clubes
según dichos factores. También se determina la influencia de ascensos y
descensos en los resultados. Se deduce que los equipos ascensor obtienen peores
resultados aun jugando en la misma liga. Además, a su estabilidad económico
financiera le afecta más el ascenso y descenso continuo que el mantenerse en
una categoría concreta. Finalmente, que la “gestión del miedo” no siempre
conduce a una mejor clasificación y añade tensión financiera. Se concluye que
no a todos los clubes les conviene militar en 1ª división de fútbol, que ésta
debe reestructurarse y se debe reforzar la 2ªA.
PALABRAS
CLAVE:
Fútbol profesional, Análisis económico financiero, Análisis factorial, Liga
Nacional de Fútbol Español, Estudio de casos.
ABSTRACT
The paper presents the first phase of a
Spanish football study. The aim is to determine if it is profitable to play in
1ª D league for any professional team and if all clubs in 2ª A division should
aspire to climb. Various results are compared in the selected population and
also in two groups identified: equipment that have remained in 1ªD and “elevator
teams”. The economics and sports results are examined by exploratory data
analysis. We identify factors that are influence in change and the teams are
classified according to these factors. Finally the influence of promotion and
relegation in these results is determined. It follows that the "Fear
Management" doesn’t always lead to better classification and adds
financial stress, “elevator equipment” that perform worse even playing in the
same league and its economic and financial stability will most affect the rise
and decline that continued the stay in a particular category. We conclude: not
all clubs suit them military in 1ª, it would be to restructure and strengthen
the 2ª A.
KEY WORKS: Football, Professional Soccer, Financial
Economics Valuation; Spanish National Football League, Sports
industry, Case analysis, Principal Components Analysis.
INTRODUCCIÓN
Y OBJETIVOS
La competición profesional de fútbol
española se caracteriza por los ascensos y descensos de equipos entre las
divisiones profesionales. Pero el valor del fútbol de 1ª es mucho mayor al de
2ªA: más nivel deportivo y espectáculo, más seguidores e ingresos por asistencias,
por competición y por venta de productos de merchandising,
mayor valor de derechos de retransmisión y de jugadores, posibilidad de
clasificarse para competiciones extranjeras con premios de mayor cuantía y
difusión del equipo internacionalmente. Es decir ingresos totales y de
explotación superiores a los de 2ªA. Por ello a pesar de que la industria del
fútbol no es para hacer dinero, todos los clubes intentar jugar en 1ª y compiten
en lo deportivo por ascender y/o por mantenerse en 1ª. Si se añade la
competencia en el mercado de jugadores (captación de talento: gastos) y en el
de seguidores (resultados: ingresos) (García, Plácido y Szymanski, 2013), se
revela que la competencia en este sector es triple.
Para lograr éxito deportivo aumentan
su capacidad productiva contratando el talento de los mejores jugadores. El
mercado de futbolistas se caracteriza por ser altamente especializado, escaso y
de sustituibilidad imperfecta (Magaz, 2003). Por eso el valor de estos inputs es elevado y los clubes deben
incurrir en elevadas inversiones y costes si quieren contratar y pagar el
salario de los futbolistas. La estructura de gastos de los clubes está centrada
en plantilla deportiva y esto hace difícil el beneficio (Barajas, 2004).
Estas inversiones sólo están al
alcance de algunos equipos. El resto adquieren jugadores endeudándose por
encima de su capacidad y aumentan su pasivo de temporada en temporada por el
incentivo a subir, o por miedo a descender, generando tensión financiera. Al
bajar a 2ªA se reducen sus posibilidades futuras de beneficio por lo que existe
una presión adicional sobre los clubes para gastar en jugadores. Es lo que se
ha denominado “la gestión del miedo” que refuerza la conclusión de que el
objetivo principal no es maximizar beneficios, sino maximizar ganar partidos
(Barajas y Rodríguez, 2013) a cualquier precio. Gay Saludas (2009) concluye que
la práctica totalidad de los clubes, en la temporada 2006/2007 para ingresar un
euro gastó más de un euro. Este endeudamiento experimentó un crecimiento
alarmante tanto en 1ª como en 2ªA entre 2008 y 2011 (Barajas y Rodríguez,
2013).
Pero aun conociendo la diferente
capacidad futbolística entre ellos, y el riesgo financiero que deben asumir,
todos los clubes desean jugar en 1ª.
Otros autores identifican el
problema del desequilibrio financiero en el fútbol español a partir del
diferente potencial existente para generar recursos entre clubes que aspiran a
seguir compitiendo dentro de la máxima categoría (Barajas y Urrutia, 2007;
Barajas y Rodríguez, 2013). Incluso existen dos competiciones dentro de la
misma liga: la de los seis primeros (clasificados para competiciones
internacionales) y la del resto.
La generación de recursos está
condicionada al atractivo del espectáculo para sus compradores potenciales:
espectadores, televisiones,... Dicho interés depende de: historial deportivo,
imagen de marca, futbolistas y diferenciación del club (Magaz, 2003) y del
equilibrio competitivo de la liga. A pesar de que se debería garantizar el
equilibrio competitivo (competitive
balance: CB) para mantener dicho atractivo (Humpreys, 2002; Fort y Maxcy,
2003; García y Rodríguez, 2002; Goosens, 2006; Andreff y Szymanski, 2006;
Barajas y Rodríguez, 2010), al menos hasta un umbral en el valor de ese CB (Pawlowski, Budzinski, 2013), en los
últimos años esta desigualdad en el CB
se ha incrementado (Serrano y Espitia, 2013). En la liga española se pueden
identificar diferentes grupos estratégicos: líderes –que se clasifican para
competiciones europeas-; retadores –que intentan ocupar los puestos de
clasificación para competiciones internacionales-; seguidores: aquellos que sin
estar en los dos grupos anteriores se han mantenido sucesivamente en primera a
lo largo de los años; y ascensor –que suben y bajan continuamente de categoría-
(Magaz, 2003).
De nuevo, ese desajuste en el
atractivo y en lo deportivo se intenta reequilibrar con captación de talento, a
costa de incrementar la deuda, elevando el riesgo financiero. Sin correr
riesgos económicos es difícil sostener la competitividad (Szymanski, 2013).
Ahora bien, la diferencia entre los equipos ascensor y el resto está en que a
igualdad de gastos, los ascensor obtienen muchos menos ingresos, por su menor
atracción, provocando diferente solvencia y menor capacidad financiera. La
diversidad en la generación de ingresos se incrementa en la liga española por
la negociación individual de los derechos de televisión. A los más modestos,
con menor atractivo, se les impide adquirir fondos suficientes para reforzar la
plantilla y consecuentemente se incrementa el desequilibrio (Barajas y
Rodríguez, 2009).
Asimismo, el no tener asegurada la
permanencia, significa una fuerte barrera de salida si se desciende a 2ª. Es
decir, la naturaleza de la competición española implica que el coste del
descenso es mayor que el del endeudamiento para reforzar la plantilla (Barajas
y Rodríguez, 2013), lo que incita a los equipos a endeudarse para no bajar. La
situación sería peor si no fuera por las ayudas públicas (Ascari y Gagnepain,
2006) y se podría solucionar con emisión de acciones, contribuciones
sustanciales de los miembros, la reducción de los sueldos y salarios, y
trabajando para reducir el pasivo corriente (Barajas y Rodríguez, 2014).
Esta situación es alarmante y cabe
preguntarse por qué en vez de arriesgarse a descender, la meta no es mantener
una categoría más acorde a la realidad de cada club y no ascender. En otros
sectores, cada organización sabe identificar su posicionamiento estratégico en
base a unos indicadores (Garvin, 1987, Gázquez y Sánchez, 2010) y qué lugar
debe ocupar en su industria y en la mente de sus consumidores potenciales en
función del valor de la marca y la imagen percibida por sus consumidores
(Fajardo, 2008).
Esta situación de insolvencia
financiera, similar en clubes europeos, ha hecho necesaria la intervención del
máximo organismo futbolístico en el continente para obligar a los clubes a
guardar la ecuación del equilibrio financiero (equilibrar gastos e ingresos) y
demostrar una salud financiera para optar al derecho a jugar. Se ha denominado Financial Fair Play (UEFA, 2010). Pero
ni estas medidas ni acogerse a la Ley Concursal española han servido para que los
clubes españoles pongan orden en sus cuentas. Incluso la Ley ha servido para
endeudarse más, incrementando sobre todo deuda a corto (Sánchez, 2008, Barajas,
2009, Amilibia, 2012, Barajas y Rodríguez, 2013).
A la vista de estos aspectos, la
investigación se considera relevante en cuanto que muestra cómo afecta al
equilibrio financiero de un club los continuos ascensos y descensos. Y analiza
la conveniencia o no de intentar ascender o si es mejor posicionarse en una
categoría inferior donde las barreras de movilidad son menores y las exigencias
económico-financieras son más adecuadas para la capacidad de generar ingresos
de algunos clubes. Contribuye a la comprensión de un sector poco eficiente, de escasa capitalización, con
elevada deuda, dependencia de recursos ajenos y de ingresos atípicos, con fondo
de maniobra negativo, cercano a la suspensión de pagos, e incluso con pérdidas
que reducen el patrimonio neto a menos de la mitad del capital social (causa de
disolución). Aporta información útil para ordenar el sector de fútbol
profesional español. Los estudios se centran en analizar
la disparidad para crear valor entre la 1ª y la 2ªA. Pero el análisis que se
presenta cuestiona si dentro de la máxima división es posible también generar
valor a cualquier participante.
El principal objetivo de esta
publicación es dar a conocer si es rentable jugar en primera división de fútbol
para cualquier organización. A raíz de éste, otros objetivos son: estudiar la
rentabilidad de los clubes de 1ª, identificar los factores que determinan sus
resultados e investigar cómo afectan los ascensos y descensos a los resultados
económico financieros y a la generación de valor. Para ello se adopta un
enfoque exploratorio descriptivo de la situación económica financiera. Se debe tener
en cuenta que la información de naturaleza económica de los clubes es opaca e
insuficiente (Barajas y Rodríguez, 2009, Barajas y Mareque, 2012).
METODOLOGÍA
Grupo
De los grupos estratégicos identificados
en la LNFP (Magaz, 2003) se eligen dos subpoblaciones: el grupo control (G.C.)
compuesto por equipos que sin participar en Champion
League ni Europa League de forma
habitual (líderes y retadores) se mantuvieron en primera división, entre los puestos
7 y 17: seguidores; y un grupo de estudio (G.E.) compuesto por los equipos
ascensor que en el horizonte temporal elegido descendieron a segunda división
al menos una temporada. Las temporadas de estudio fueron 2004-2005 a 2010-2011.
En total 14 equipos que se recogen en la siguiente tabla:
Tabla 1. Clubes
seleccionados para el estudio
|
GRUPO CONTROL |
Athletic Club de Bilbao R. C. Deportivo de la Coruña Club Atlético Osasuna |
Getafe Club de Fútbol R. C. Deportiu
Espanyol de B. |
R. C.
Deportivo Mallorca R.
Racing Club de
Santander |
|
GRUPO ESTUDIO |
Levante Unión Deportiva Málaga Club de Fútbol R. Sociedad de Fútbol |
R. Zaragoza R. Betis
Balompié |
R. C. Recreativo de Huelva R. Valladolid Club de Fútbol |
Instrumento
Se dispone de datos cuantitativos
sobre diferentes variables y ratios económico financieros. Se utilizan como
fuentes de datos las cuentas anuales auditadas, los informes contables y la
base de datos SABI desde el año 2004 al 2011, aceptando que esta información es
opaca y no siempre de calidad. Sólo el 10% de las auditorías realizadas a las
entidades futbolísticas españolas están en regla (UEFA, 2010) y existen
irregularidades valorativas en la información facilitada por los clubes
(Barajas, 2004). Se construyen dos bases de datos. Una, compuesta por 197
variables: grupo, clasificación deportiva, categoría deportiva, variables
económico-financieras para cada temporada (tabla 2), dimensiones encontradas
(factores) para la población y para cada grupo. Otra compuesta por los datos
económico-financieros y deportivos de cada individuo ordenados por temporada
(18 variables) más 48 nuevas variables extraídas de validación de análisis de
regresión lineal múltiple. Para el tratamiento de los datos se utiliza el paquete
estadístico SPSS.19 y 21.
Tabla 2. Variables
empleadas en el estudio
|
CLUB: Club MUESTRA: Grupo ROA: Rentabilidad Económica |
IEP: Ingresos de Explotación RDOEXP: Resultado de Explotación REJ: Resultado del ejercicio |
RSOL: Ratio de Solvencia RL: Ratio de Liquidez REND: Ratio de Endeudamiento |
|
ROE: Rentabilidad Financiera GPT: Gastos de Personal Total DAI: Inversión en jugadores |
CD: Clasificación Deportiva CATEG: Categoría C: Capital Social |
RAUTF: Ratio de Autonomía Financiera VAG: Valor Agregado CVAG: Crecimiento del valor agregado |
Para la consecución del objetivo
principal de la investigación se consideran ROA, IEP, GPT, RDOEXP, DAI y valor
de marca considerado como VAG. Para analizar la evolución en el tiempo de los
equipos y la influencia de los ascensos y descensos, además, RSOL, REND y
RAUTF. La ROA es considerada en su acepción contable: dividiendo el beneficio
neto y el activo total: ROA = BN / AT. Tanto ROA como ROE indican la eficiencia
en términos económicos de la empresa deportiva en cuanto que expresa cuántos
beneficios se generan con la inversión realizada o con los recursos aportados
por los accionistas. Si bien, como señalan Rodríguez y Barajas (2009), muchos
clubes declaran pérdidas lo que resta significado a estos ratios. A ello hay
que añadir que desde el 2006 muchos clubes de la población se han acogido al
procedimiento concursal, aspecto que modifica el sentido de algunos datos. El
RDOEXP informa de la eficiencia operativa al mostrar la diferencia entre los
ingresos y los gastos de explotación. Para estimar la creación de valor de
clubes de fútbol algunos autores establece un círculo vicioso relacionando
capital económico (resultados económicos), capital histórico (resultados
deportivos) y capital social (valores promovidos por el deporte) (Gómez y Opazo, 2007). Barajas (2004), tras un repaso a
los métodos de valoración de empresas se decanta por el modelo de carácter
financiero basado en los flujos de caja libres, la tasa de descuento y el horizonte
temporal, considerando la influencia de los resultados deportivos, la afición y
la calidad del equipo en los ingresos, y por tanto, en los flujos de caja. En
este estudio se ha considerado la creación de valor como VAG. Esta creación de
valor se genera cuando los costes de las actividades de una empresa son
inferiores al precio que el mercado está dispuesto a pagar por sus productos o
servicios. Un objetivo de la organización será gestionar aquellas actividades
que añadan valor a la empresa (Pindado, 2001). La fórmula empleada es: VAG = Impuesto
de Sociedades + Resultado del Ejercicio + Gastos de Personal + Dotación para
amortización del inmovilizado +Gastos Financieros y Gastos Asimilados.
Procedimiento
La fase exploratoria
consiste en la observación del comportamiento de variables en la población y en
cada grupo, en la concreción de sus interrelaciones y en la identificación y
cuantificación de los factores que influyen en la variación de los resultados de
los equipos en términos de ROA, RDOEXP y VAG. Es decir, en comprobar la
importancia de estos factores para la permanencia en primera división y cómo
varían ante los ascensos y descensos.
Para encontrar la
estructura factorial que subyace en la información proporcionada por las
variables, se utiliza el Análisis de Componentes Principales, PCA (Principal Components Analisys) (Pearson,
1901; Hotelling, 1933; Mallo, 1985), técnica exploratoria del Análisis
Multivariante, MA (Multivariate Analisys)
que permite reducir la dimensionalidad de los datos con la menor pérdida
posible de información, simplificando la interpretación de sistemas de datos
complejos. Se realiza el PCA con la métrica
normada (matriz de correlaciones) porque las unidades de medida de las
variables no son homogéneas (Mallo, 1985). El PCA se sustenta en la suposición
de que la variabilidad p-dimensional se debe a un número de componentes, menor
que p, de tal modo que unas pocas componentes (principales) expliquen lo máximo
de tal variabilidad. Normalmente las variables buscadas son en la práctica
combinaciones lineales de las originales, estadísticamente independientes.
Formalmente se busca una variable vectorial, Y= (Y1, Y2,…, Yk) (k-dimensional),
con componentes independientes, construida por transformación de las variables
originales, X = (X1, X2,…,
Xp), Y = U´X,
transformación lineal general de X.
El desarrollo y solución de este problema puede verse, entre otros, en Mardia
et al. (1980) y Mallo (1985, 141-150).
Si 
son los autovalores de la matriz 
, el cociente 
representa
la proporción de variación explicada por la componente principal i-ésima. La
suma de las proporciones de variación explicadas por las K primeras componentes
principales representa la “proporción de variación total” explicada por éstas.
La mayoría de los autores dedicados a la aplicación de estas técnicas
recomiendan considerar las componentes principales necesarias para explicar al
menos el 74% de la variación total que presentan las p variables originales.
Seleccionado el número de componentes
principales k, después de aplicarles
rotación Promax (útil al observar correlación entre factores por encima de 0.32
para maximizar la razón entre cargas altas y bajas), se procede a la nominación
e interpretación de cada una de ellas según su correlación con cada una de las
variables originales utilizadas. Finalmente se representan los clubes en Planos
Euclídeos generados por cada par de componentes principales de mayor y
suficiente varianza explicada y se interpreta.
En el análisis exploratorio de datos (AED)
también es importante agrupar los elementos analizados, en este caso los clubes
de fútbol, tratando de lograr la máxima homogeneidad en cada grupo y la mayor
diferencia entre grupos, objetivo que se logra a través del Análisis de
Conglomerados (Cluster Analisys): CA. Para ello se ha utilizado el Algoritmo Jeráquico Acumulativo AHC, Agglomerative Hierarchical Clustering,
implementado con el método de conglomerado de las distancias mínimas, Single Linkage Method que busca la mayor
semejanza entre los elementos o grupos más cercanos. El Dendograma es la estructura sobre la que se representa de forma
natural una matriz de distancias entre distintos individuos. Es el instrumento
visual idóneo para interpretar los resultados del CA. En el estudio se realiza
el análisis de conglomerados sobre la matriz de Distancias Euclídeas calculadas sobre las componentes principales
obtenidas del PCA, puesto que éstas constituyen un Espacio Euclídeo.
RESULTADOS
Análisis
y representaciones gráficas de distintas variables
En primer lugar se
realizó un análisis univariante descriptivo que permitió interpretar la
información proporcionada por cada variable considerada respecto de la pregunta
inicial. Tal análisis consistió en la exploración de cada temporada y de la
variación en el tiempo de dichas magnitudes para la población, para cada grupo
y para cada club.
Por un lado, ROA
resultó ser siempre menor o igual que cero para el conjunto de la población,
los valores más altos se alcanzaron en los clubes del G.C. en las 5 primeras
temporadas y los menores, siempre inferiores a cero, en los equipos ascensor,
independientemente de si había más o menos clubes en 1ª. (Gráfico 1).
Por otro lado, se
observa que los clubes del G.C. tienen ROA más estable que el G.E, de hecho los
que conservan ROA más constante son equipos que, o bien han estado menos años
en 2ªA (Zaragoza) o menos años en 1ª (Recreativo y Valladolid). Además, los
equipos que más años han estado en 2ªA no son los de peor rentabilidad
económica (Gráfico 2).
Con respecto a los IEP,
los GPT y RDOEXP, se detecta que los IEP representan más del doble de un grupo
a otro, incluso en la temporada con más clubes de la población en 1ª y con
mejor clasificación los que jugaban en 2ªA, por el contrario los GPT son
similares en ambos grupos. Ambos indicadores fluctúan más en los clubes que
descienden y ascienden consecutivamente mientras que GPT presenta una menor
volatilidad en los clubes que se mantienen más temporadas en 1ª o 2ªA. Los de
mejor RDOEXP y más estable, aunque no óptimo, son los equipos ascensor que
durante los años analizados se mantuvieron más temporadas en 2ªA (Recreativo y
Valladolid).
La inversión en inmovilizado
(DAI) es casi el doble en el G.C.
Gráfico 1. Rentabilidad Económica
por temporadas
Gráfico 2. Evolución de la ROA por grupos y club
En el período
analizado, la capacidad de hacer frente a las deudas con sus activos (RSOL) desciende
por debajo del óptimo en equipos del G.E., aumentando las diferencias entre
competidores. Los equipos ascensor se endeudan más y son insolventes (todos han
estado en concurso de acreedores). Pero si permanecen más tiempo en la
categoría (1ª o 2ªA) su RSOL es más estable.
Los peores resultados
de endeudamiento (REND) los reflejan los clubes del G.E. (excepto en la 7ª
temporada que ningún grupo obtiene valores adecuados), especialmente cuando
bajan a 2ªA. Pero se observa un endeudamiento estable en clubes que han jugado
más temporadas en 2ªA o en 1ª.
La exploración de la
autonomía financiera (RAUTF) en la población indica valores alarmantemente
bajos en todas las temporadas y elevado pasivo a largo plazo, empeorando de año
en año. Se observa una gran acumulación
de pérdidas y enormes dificultades para afrontar deudas y poca capacidad para
financiarse con sus actividades ordinarias. El RAUTF es mucho menor en el G.E.
y en cada uno de los clubes de este grupo-independientemente de la categoría en
que jueguen-.En las dos últimas temporadas, 6 de los 7 clubes del G.E. tienen
deuda a largo superior a deuda a corto y a sus fondos propios. Asimismo se
observa que RAUTF es más estable en los clubes del G.C. y en los del G.E. con
menos situaciones de ascensos y descensos (excepto Zaragoza).
Finalmente,
se observa que cuando menos VAG se generó fue en la temporada con más equipos
en 2ªA. Además el VAG del G.C. es casi el doble que el del G.E. (Gráfico 3).
Gráfico 3. Evolución del VAG por grupos y por temporadas
Relación
estadística entre variables ROA, RDOEXP, VAG
A continuación se
realizó un pre análisis multivariante, para la población y para cada grupo, al
objeto de identificar posibles correlaciones relevantes. Se analiza la dependencia
entre ROA, RDOEXP, VAG, CATEG, y el resto de variables eliminando aquellas que
presentan multicolinealidad. Se lleva a cabo un análisis de regresión lineal
múltiple por método de pasos sucesivos, el cual simplifica el modelo al excluir
directamente variables no significativas, acompañado de un diagnóstico de
colinealidad.
En los resultados de la
relación de dependencia se observan algunos vínculos especiales que hacen
pensar en una posible causalidad, y cuya validación se realizará en la segunda
fase confirmatoria de esta investigación. Estas relaciones causales especiales
se recogen en la tabla 3.
Tabla 3. Relación entre
variables en la población y en cada grupo
|
GRUPO |
VARIABLES DEPENDIENTES
Y RELACIÓN CON VARIABLES INDEPENDIENTES |
||
|
POBLACIÓN |
ROA - TEMPORADA5: REJ + CVAG (89,2%) - TEMPORADA6: CVAG (73,8%) |
VAG - TEMPORADA1: GPT + REND+ CD (97,1%) |
CATEGORÍA - TODAS LAS
TEMPORADAS: IEP, ROA, RSOL, CD (65,3%) |
|
GRUPO CONTROL |
ROA - TEMPORADA3: REJ + CD (99,5%) - TEMPORADA4: REJ + CVAG (96,8%) |
RDOEXP - TEMPORADA3: DAI + C (96,1%) - TEMPORADA5: CD (67,8%) |
VAG - TEMPORADA3: DAI + CD (96,9%) - TEMPORADA5: RSOL (67%) |
|
GRUPO ESTUDIO |
ROA - TEMPORADA6: VAG
(82,9%) |
VAG - TEMPORADA7: RSOL
(70,4%) |
CATEGORÍA - TODAS LAS TEMPORADAS:
IEP, CD, ROA, C, RSOL (81,7%) |
Análisis
de la estructura subyacente (factores) encontrada e interpretación del
comportamiento de los equipos frente a estos factores
Mediante Análisis de Componentes
Principales (PCA) y de Conglomerados (CA) se han identificado factores
determinantes de la variación multivariante económica-deportiva de la población
y de cada subpoblación y la discriminación de subgrupos dentro de las
subpoblaciones. El estudio extrae 99 factores para la población y cada grupo
(en cada una y para las 7 temporadas). La discusión se centra en las primeras
dimensiones que expliquen como mínimo el 74% de la variabilidad. Los factores
extraídos se puede clasificar en cuatro tipos: rendimiento de la estructura
productiva, rendimiento financiero, rendimiento económico y otros factores. Se
observan en la tabla 4.
En la población las
dimensiones más importantes son las relacionadas con la estructura productiva.
Prueba de que se da preferencia a los aspectos deportivos. Las componentes
explicativas mayoritarias de cada grupo son de naturaleza productiva y
financiera. En el G.C. se extraen factores que se repiten en varias temporadas
ya que este grupo es más estable y está influido habitualmente por los mismos
componentes. Ningún factor si explica un grupo explica el otro.
